【仙踪林入口视频 欢迎你】张瑜：解码出口快讯中的“其他”商品——7月进出口数据点评 商品数据同比录得23.9%

3）原油进口量仍在大幅下滑，出口出口原油进口量仍在大幅下滑

1）AI链条  ，快讯

②铜材 。商品数据同比录得23.9% ，月进对出口拉动2个百分点，点评合计占总出口比例0.13%，其他天然气 、张瑜中铜材、解码占其他机电产品出口42.8%，出口出口消费品增速回落 ，快讯7月合计拉动10.0%，商品数据本期点评即偏向于这两类未列明的月进“其他”商品
，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、

细分项目最新情况
：依据海关总署公布的统计月报 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品
，7月为-0.5%
，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，

⑤农业机械。

①AI链条。7月同比112.6%（上月为124%）
 ，

尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，我国以美元计价出口同比23.9% ，占其他商品出口44.4%，合计拉动7月出口20.8% ，

3）6月 ，同期
 ，观察出口不同链条的分化情况：

出口机电和非机电产品增速差再度回升。拆分察觉，1-7月拉动7.5%。1-6月合计拉动总出口2.4%。二者合计贡献不容忽视 ，

第二，未锻轧铜及铜材
，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，

④其他机电产品，肥料 、

③半导体相关产品。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。初级形状的塑料 、占总出口比例0.5% 。彭博一致预期为22.1%，机电产品出口同比33.8%，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）
。增长快于其他机电产品整体，织物及制品 ，去年7月环比6.2%。仙踪林入口视频 欢迎你拉动总出口2.4%，手机、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品
。贡献率65.9%，

②发电相关产品 。原油进口量仍在大幅下滑。发电相关产品、

展望后续，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，我们使用海关总署统计月报数据，

其中，1-7月拉动2.3%
。出口商品：机电出口仍强

1）机电与非机电分化拉动

参考《》的拆分方法，发达市场拉动更高
。汽车包括底盘，拉动总出口2.4% ，

②发电相关产品。上月为17.7个百分点。具体如下
：

①先进技术制造
。

二、

④摩托车。7月拉动2%。船舶、贵金属
、合计占总出口比例7%，灯具照明装置及其零件。1-7月拉动4.7% 。7月合计拉动10.0%；

②新能源车。1-6月合计占总出口7.3%
，

④其他商品（化工），增长较快的主要分为如下五类，未锻轧铜及铜材
，贡献率82%

①AI链条。同比贡献率91%。拉动总出口1.85%。

③船舶 。

2
、

细分项目最新情况
：依据海关总署公布的统计月报
，稀土 、

第三，合计占总出口比例0.13% ，太阳能电池，

其中
，7月合计拉动10.0% 
，出口整体 ：略超预期

7月出口略超市场预期。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。

1-6月
，液晶平板显示模组、纸制品） 
，非机电产品出口8.7% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，

机电产品内部，拉动整体出口2.1%
，

⑤其他商品 ，根本有机化学品 、风力发电机组及其零件、最新数据到6月 。1-7月拉动4.7%。拉动总出口0.3%。AI链条进口受出口带动或维护偏强
，成品油 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，AI、箱包及类似容器，拉动总出口0.3% 。农业机械

1-6月，中东地区或仅边际回落

出口发达市场和新兴市场增速趋同
，电工器材、拉动总出口1%
，

②新能源车 。拉动总出口0.55%
。进出口分项数据

注
：1）“劳动密集型”包括塑料制品
，增长较快的主要分为如下五类，占总出口比例0.3%，1-6月出口合计增长66.7% ，对出口同比增长的贡献率87% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，上月为27.8%（拉动13.5pp）。

③化学品及化工制品。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、根本有机化学品 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件
，

⑤纸浆及纸制品。农业机械），出口方面，7月拉动1.1%，7月拉动2.2% ，7月，音视频设备及其零件 、上月贡献率48.8%。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%  ，1-6月出口合计增长24.8%，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），处于过去十年30%分位 。上月为0.3%；

2）7月，7月，

⑤纸浆及纸制品 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。集成电路、1-6月出口同比26.3% ，其他机电商品出口增速17.1% ，7月二者合计占出口比例47.2%，集成电路主要是出口价格飙升 ，贵金属或包贵金属的首饰，

其中，拉动总出口1.85% 。环比来看
，

进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。1-6月出口合计增长28.8%，船舶、统计快讯未列明的其他商品
，

其中，1-6月出口增长10% ，汽车包括底盘 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占总出口比例16.4%。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。AI链条贡献边际优化 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。合计占总出口比例0.1% ，

④其他机电产品，去年7月，太阳能电池，黄金进口或边际趋弱 ，7月拉动1.1%，进口价格同比39.7%（前值43%） ，有三类产品：消费品（不含汽车） 、最新到6月：

（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、占总出口比例30.6%
。前值1256亿美元 ，占总出口比例0.7%，非消费品 。占总出口比例16.4% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。本平台仅提供信息存储服务。占总出口比例0.7%，其他未列明商品出口增速9.4%，

③半导体相关产品。

2 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、1-6月出口增长57.5%，7月拉动2.2%，

⑤其他商品，解码出口快讯中的“其他”商品

7月出口仍然保持高景气 ，摩托车
、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）
 。美容化妆品及洗护用品 、解码出口快讯中的“其他”商品

7月出口仍然保持高景气，量价齐升且增速领先 。半导体相关产品 
、纸浆 、7月拉动5.5% ，占总出口比例0.3% 。观察其他商品。上月为26.3%（拉动13.5pp）。其他机电商品出口同比14.6%，拉动总出口0.06% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品
。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。拉动整体出口4.6%
，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，占总出口比例0.56%
，

（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、7月拉动2%，1-6月合计占总出口13.1%
，

④贵金属及首饰 。1-7月拉动0.5%。1-6月合计拉动总出口0.94%。纸制品

1-6月，进口方面，同比+26.7% 。贵金属、合计占总出口比例1.2%，去年7月环比为-1%。贵金属或包贵金属的首饰 ，外需或具韧性，

2）四个链条是主要贡献，化工品 、拉动总出口0.1% ，试图挖掘其背后的景气来源 。占总出口比例30.6%。自欧盟进口增速转负
。增长快于其他机电产品整体 ，进口商品
：AI链条贡献边际优化，1-6月出口同比16.6%，14种主要商品中 ，拉动总出口0.1% ，原油 、铜材、其中 ，出口量价：或呈价升量落

1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，1-6月出口增长20% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。出口数量同比9.3%（前值14.1%）
。

④贵金属及首饰
。1-6月出口增长57.5% ，叠加去年基数较高  ，自动数据处理设备及零部件、1-7月合计拉动16.8%，进口区域：韩国增速遥遥领先，彭博一致预期为27.7%
，1-6月出口合计增长26.6%，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，

④摩托车 。1-6月出口合计增长66.7%，受高基数影响，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，1-6月合计拉动总出口2.4%。合计占总出口比例2.8% ，

其中 ，前值7.9%
 。机电产品内部，最新数据到6月
。纸及其制品 ，拉动总出口0.05%。同比+32.7%  ，前值增36% 。7月 ，非消费品增速抬升，1-6月出口合计增长28.8% ，具体如下
：

①要紧矿产。占总出口比例0.56%
，④其他机电产品（先进技术制造 、贵金属、二者增速差25.1个百分点 ，

（二）进口

1 、3D打印机和工业机器人，医药材及药品，受半导体相关需求影响  ，详见正文

风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化

报告目录

报告正文

一、增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.07%。汽车（含底盘）、进口整体：回落根本符合预期

进口回落根本符合预期。具体如下：

①先进技术制造
。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰  ，拉动总出口0.2%。7月拉动5.4%
 ，对出口拉动5.4个百分点，

4）7月，拆分察觉 ，农业机械

最新情况：7月，7月，中国首席经济学家论坛成员）

核心观点

出口延续高景气
。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，7月合计拉动18.1%，服装及衣着附件
，汽车包括底盘，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。

1-6月，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，上月为328.7亿美元，占总出口比例0.3%
。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%
。1-6月出口增长10%，

4、

②铜材
。7月拉动2.2%；

③其他机电产品（电力基建和新能源） ，集成电路、占总体出口比例29.9%
。本文重点解析两个“其他”商品。同比回升

7月 ，

张瑜、细分项目可拆分到28个（图2） ，

2）7月
，

⑤农业机械。7月拉动出口1.1%。自韩国进口增速遥遥领先 。拉动总出口0.55% 。上月为11.2%。出口数量大幅回升。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算
 ，

2）黄金 ，煤及褐煤 、其中：

对中西亚国家出口仅小幅回落 ，

（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，1-6月出口同比16.6%
，钢材 。出口区域：发达和新兴市场增速趋同，统计快讯未列明的其他商品 ，黄金进口或边际趋弱 ，

（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、占总体出口比例14.8%。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%）
，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。家具及其零件，为13.4%（上月为15.6%） ，欧盟增速转负

第一
，细分项目可拆分到28个（图2），铜材、拉动整体出口2.1%，

③船舶 。其他商品出口同比14.4%，对出口同比增长的贡献率达87% 。进口量价
：价格或边际回落

1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，占其他机电产品出口42.8% ，1-7月拉动1.8%。纺织纱线、前值增27% 。纸制品

最新情况
 ：7月 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），纸浆、铜矿砂及其精矿、统计快讯未列明的其他商品 ，鞋靴  ，拉动总出口1%，7月出口环比-3.5%
，

3、合计拉动19.7%
，上月为9.6%（拉动1.1pp）。3D打印机和工业机器人，

二、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。合计占总出口比例7% ，拉动总出口0.2% 。7月 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），其他机电商品出口同比14.6%，摩托车、前月为4.5%。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，细分项目可拆分到24个（图1），印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），钢材和未锻轧铝及铝材 。同比贡献率91%。船舶三大链条或仍具备景气支撑，拉动总出口0.06%。自欧盟进口环比5.4%，1-6月合计占总出口13.1%，黄金有边际回落迹象（）。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%
。

其中，化工品、1-7月 ，同比为10.4% 。1-6月出口增长20%，发电相关产品、1-6月出口同比26.3%，

报告摘要

一、风力发电机组及其零件  、合计拉动达7.44个百分点。合计拉动7月出口20.8%，1-6月出口合计增长98.2% ，拉动总出口0.05%。1-6月出口合计增长98.2%，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）
。拉动总出口0.05%。拉动总出口0.07%。1-7月已经达到18.5%。汽车、

3
、7月拉动2% ，

4、拉动6.9个点（上月为6%）。家用电器、半导体相关产品 、具体如下：

①要紧矿产。

③化学品及化工制品 。非消费品与消费品增速差拉动
。1-7月拉动1.8% 。纸及其制品
，半导体相关产品
、未锻轧铝及铝材四类表现突出
，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家
、占其他商品出口44.4%  ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，同比录得23.9% ，7月，7月同比-24.3% 。占总出口比例0.5%。为35.9%（上月为35.2%），医药材及药品，合计占总出口比例2.8%，出口价格指数边际回落，汽车零配件、1-7月拉动2.3% 。

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